地方债助力有效投资增长_【2016版增值税普通发票(二联折叠票)【代办电话13434104765；QQ2188982664】】

韩昱

地方政府债券发行正在加速进行中。记者根据Wind资讯数据发现：截至6月15日，各地方已发行的地方政府债券总额接近45322亿元人民币，超过了四万五千亿元关口；这比去年同期的29171亿元增长了约55%。

二季度末临近，多地地方债券发行加速推进，反映出积极财政政策正在加快发力，并且效果增强。这样将进一步优化债务结构，通过地方债激发有效投资的作用也将更加明显。中国商业经济学会副会长、华德榜创始人宋向清在接受《证券日报》记者采访时这样说。

截至已发行的4.5万亿元地方债券中，新增专项债券以及用于置换存量隐性债务的再融资专项债券（简称“置换债”）比例较高。 具体到6月15日的数据来看，今年以来各地发行的新专项债券总额达到了16,479亿元，占地方债发行总量的约36%。与去年同期相比，这一数字增长了约39%，达到11871亿元。另外，5月份整个月内，各地发行的新专项债券金额约为4,432亿元，是今年单月内发行量最高的。

吉林省财政科学研究所所长张依群在接受《证券日报》记者采访时表示，临近上半年结束，地方债务发行速度明显加速。“抓增量”是一个显著特征：新增专项债券的发行速度加快；各地积极抓住投资机会，并持续增加地方政府的投资力度，力求保持规模稳定和增速不减。这种做法旨在通过“早投资、早见效”，满足市场预期。

$$$$2016版增值税普通发票(二联折叠票)【代办电话13434104765；QQ2188982664】$$新增专项债券及投入基础建设的资金，能够吸引更多社会资本参与基础设施建设项目，推动有效投资增长，促进相关行业发展，并为经济增长提供条件。宋向清说。

数据显示，各地置换债券的发行进展也很迅速。截至6月15日，自年初以来各地已发行置换债券约1.68万亿，与年度计划中的2万亿元相比，目前发行进度达到了约84%。这约占地方债总发行量的大约37%。

张依群指出，置换债券的发行取得了显著增长，存量隐形债务的置换进展得到了有效保障，这使得地方政府的债务风险及还款压力得以明显缓解，并且财政与经济运行变得更加平稳。

宋向清认为，加快发行置换旧有隐性债务的特别再融资债券，能有效降低地方政府债务成本、延长债务期限，并化解债务风险，增强债务的可持续性；同时也促进了地方政府债务结构的优化。

今年《政府工作报告》提出，拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，比上年增加5000亿元，主要用于投资建设、土地收购和消化存量商品房、处理地方政府拖欠企业账款等问题。记者发现，“土地收储”用途的专项债发行总额现已突破千亿元大关。

张依群指出，土地储备专项债的发行成为了稳定房地产市场的重要手段。2016版增值税普通发票(二联折叠票)【代办电话13434104765；QQ2188982664】与此同时，地方债的投资方向变得更加灵活，投资更为稳定，收益较高且风险较低，这为地方政府债券的可持续发行奠定了基础。

宋向清对二季度的整体发行情况表示预期，预计二季度的地方债务发行规模将持续在高位运行，并可能达到年内峰值水平。从已公布的计划来看，6月份的地方债务新增发行规模达到了5364亿元，这相较于前一周期有明显的增长；如果加上计划偿还的规模总计4725亿元的话，则推断6月份地方债务的整体规模大约为1万亿元左右。整体上看，二季度的地方债务发行节奏会进一步加快，并展现出明显的加速趋势。同时，在基建项目等依然是新增专项债券的重点支持领域方面，基础设施投资将是重点，此举意在进一步稳定经济增长并拉动相关产业发展。

张依群预计，二季度地方政府债券的发行量将继续增加，进度也会进一步加快，置换债券的发行基本完成，新增专项债券的发行仍将保持较快增长速度。地方债已成为保证投资规模适度扩张、维持地方经济合理增速的重要工具。下半年地方债发行量还会继续提高，政府主动投资行为将更加显著，为全年经济增长目标提供助力。